Что делает Биткойн дефицитным? Почему Биткойн имеет ценность?

Единственный путь вверх. По крайней мере, на это надеются владельцы биткойнов.

Биткойн — старейшая и самая известная криптовалюта в мире. Впечатляющий результат для первого в своем роде проекта: очень немногие криптоактивы приближаются к рыночной капитализации и стоимости биткойнов. Основываясь на структуре, разработанной для имитации нехватки золота, почему BTC сегодня так же функционален, как и в 2009 году?

Биткойн стареет

Хотя биткойн был первым, по данным Forbes, по крайней мере 22 932 криптовалюты сейчас заполняют экосистему, поддерживаемую новыми протоколами и технологиями. Это делает биткойн относительным динозавром в криптоиндустрии. Биткойн-транзакции занимают больше времени, и чрезвычайно сложно масштабировать сеть монет так же, как Ethereum.

Несмотря на это, доминирование Биткойна на рынке никогда не уступало доминированию любой другой криптовалюты, и его доля редко опускалась ниже 40%, что является удивительным достижением, учитывая, насколько густонаселенной стала индустрия.

Итак, что гарантирует, что биткойн останется таким же доминирующим, как и прежде, во всей криптоэкосистеме? Ответ кроется в умело запрограммированном механизме фиксированного дефицита.

Одним из наиболее примечательных аспектов Биткойна является то, что он ограничен всего 21 миллионом BTC в обращении, при этом 19,4 миллиона BTC уже добыты. Эти цифры намного ниже, чем у большинства других крупных криптоактивов, входящих в топ-100 по рыночной капитализации.

На момент написания только семь других криптовалют имели меньший оборот, чем биткойн, что делало крупнейшую в мире монету чем-то уникальным в отрасли.

Кроме того, рыночная стоимость Биткойна также лидирует в отрасли с общей стоимостью 500 миллиардов долларов на момент написания статьи. Впечатляет, что во время последнего бычьего роста монеты, кульминацией которого стал новый исторический максимум в 69 044 доллара в ноябре 2021 года, пиковая рыночная капитализация Биткойна превысила 1,26 триллиона долларов, прежде чем наступление «криптозимы» привело к резким корректировкам в масштабах всей отрасли.

Именно это сочетание высокой рыночной капитализации и низкого предложения делает биткойн таким ценным активом. Цена BTC не опускалась ниже 10 000 долларов с июля 2020 года, и, поскольку примерно 92% общего оборота биткойнов уже активны, инвесторам потребуется крупная распродажа, чтобы вернуть актив ниже 10 000 долларов.

Этот фиксированный дефицит вносит значительный вклад в популярность Биткойна. Но что делает BTC таким дефицитным? Давайте подробнее рассмотрим дефицит биткойнов.

Что делает Биткойн «дефицитным»?

В дефиците биткойнов нет ничего случайного. Циркуляционный запас был очень преднамеренным усилием загадочного и анонимного создателя биткойнов Сатоши Накамото.

Разрабатывая биткойн, Накамото создал механизм проверки работоспособности. BTC «добывается» пользователями, выполняющими сложные «задачи», такие как сложные математические уравнения. Этот процесс использует огромное количество вычислительной мощности, и майнеры получают вознаграждение в виде BTC за свой вклад в сеть.

Процесс майнинга гарантировал, что биткойн не будет восприниматься как бесполезный при запуске, сдерживая предложение для повышения интереса. Постоянный выпуск BTC в качестве вознаграждения за майнинг означает, что актив устойчив к инфляции, что не так часто встречается в мире фиатных валют из-за способности центральных банков производить больше валюты по своему желанию.

Из-за этого ограниченного предложения инвесторам может быть выгодно рассматривать биткойн как нечто более похожее на золото, чем на традиционную валюту. Из-за ограниченного предложения и сложности процесса майнинга многие рыночные аналитики сравнивают BTC с «цифровым золотом» с большей функциональностью.

Нехватка биткойнов также непреднамеренно увеличилась из-за потери BTC за эти годы. Согласно отчету аналитической компании Chainalysis, от 2,78 до 3,79 миллионов BTC были потеряны навсегда, что составляет около 23% от общего количества биткойнов в обращении сегодня.

Мы также должны учитывать BTC-кошельки Сатоши Накамото, которые, по оценкам, уже более десяти лет хранят до 1,1 миллиона BTC. Хотя это вызвало вопросы о судьбе основателя Биткойна, вполне возможно, что это состояние никогда не будет восстановлено.

По оценкам Cane Island Digital Research, в обращении будет находиться максимум 14 миллионов BTC из-за того, как часто монеты теряются в недоступных кошельках или сгорают.

Что такое сокращение Биткоина вдвое? Как сокращение Биткоина вдвое влияет на цену?

В основе тщательно рассчитанного дефицита Биткойна лежат заранее запрограммированные события «разделения» монеты пополам.

Халвинг Биткойна, или «халвинг», — это событие, которое происходит примерно каждые четыре года, когда в сети блокчейна было добыто 210 000 блоков.

Хотя халвинг может показаться сложным, это относительно простой механизм. Проще говоря, когда будут добыты каждые 210 000 блоков, количество BTC, присуждаемое майнерам, уменьшится вдвое. Когда Биткойн был запущен в 2009 году, майнеры получали 50 BTC за каждый созданный ими блок, а в 2012 году эта сумма была уменьшена вдвое до 25 BTC. После еще трех халвингов вознаграждение за блок Биткойн составляет 6,25 BTC, и эта цифра упадет до 3,125 BTC в 2024 году, когда произойдет долгожданное халвинг.

События халвинга биткойнов активно делают монету более дефицитной, сокращая вдвое ее предложение на постоянной основе. Хотя в 2009 году в кошельки майнеров наблюдался стабильный поток BTC, к 2024 году в обращении будет только 6,75% вознаграждений майнеров за блок. Это активно создает меньше доступных BTC для удовлетворения рыночного спроса и, следовательно, менее доступных BTC для покупки новыми инвесторами.

Есть также ощутимые доказательства того, что эти халвинговые события подталкивают цену биткойна вверх. Несмотря на то, что в мире криптовалют существует несколько узнаваемых тенденций из-за высокой волатильности рынка, модель отношения запасов к потоку биткойнов показывает относительно стабильную модель роста активов в течение нескольких месяцев после события халвинга.

Как мы можем видеть из приведенной ниже модели отношения запасов к потоку биткойнов, стоимость актива увеличилась до новых рекордов в течение 12-18 месяцев после халвинга.

Со следующим халвингом биткойнов примерно в апреле 2024 года инвесторы уже размышляют о влиянии этого механизма постоянного дефицита на прокладывание пути к новому историческому максимуму для BTC.

Гарантированный дефицит и волатильность

Таким образом, халвинг биткойнов — это заслуживающая доверия тенденция в криптовалютном ландшафте, склонном к значительной волатильности. Это означает, что инвесторы всегда должны понимать, что никакая повторяющаяся тенденция не гарантирует увеличения стоимости актива, даже если это было показано в прошлом.

Однако такой подход к поддержанию дефицита BTC является бесценным индикатором для инвесторов и может помочь принимать взвешенные решения в течение длительного времени. После событий, связанных с халвингом Биткойна, и других факторов, таких как рыночные настроения, вполне возможно, что «цифровое золото» криптовалют станет надежным хранилищем богатства.